JPMorgan: Gelişen piyasalarda kurumsal tahvil ihracı % 50 artacak

Bir JPMorgan Chase & Co. yöneticisine nazaran, kamu piyasaları olağana döndükçe ve borç alanlar özel borçlanma araçlarından vazgeçtikçe, gelişmekte olan piyasalarda yaşanan eurobond satışlarının 2023’te artması olası görünüyor.

Gelişmekte olan ülkeler için borçlanma maliyetleri ve risk primleri, yatırımcıların enflasyonun tepe yaptığına dair fiyatlamalarıyla son aylarda düştü. JPMorgan’ın araştırma departmanı bunun sonucu olarak, kurumsal borç ihracının 2023’te neredeyse yüzde 50 artarak 300 milyar dolara çıkacağını ve bunun haricinde bir 90 milyar doların daha bağımsız ihraççılardan geleceğini iddia ediyor.

2022’de gelişen piyasa mutabakatlarının en büyük ikinci yüklenicisi olan ABD bankasının orta ve doğu Avrupa, Orta Doğu ve Afrika borç sermaye piyasaları lideri Stefan Weiler, “Sermaye piyasası faaliyeti değerli ölçüde artacaktır. Finansman akışımız epey sağlam ve güçlü. Borçluların eskiye daha yavuz hissettikleri açık formda hissediliyor” dedi.

Meksika, iki kesimli tahvil arzıyla yeni yıl borç satışlarına başladı

Bu durum Bloomberg tarafından derlenen datalara nazaran, geçtiğimiz sene gelişmekte olan ülkelerden devlet ve kurumsal ihraççıların euro ve dolar cinsinden borç satışlarının yüzde 55 düşerek 2011’den bu yana en düşük düzey olan 321 milyar dolara düştüğü geçen yıldan bu yana değerli bir geri dönüş olarak bedellendiriliyor.

Geçtiğimiz yıl borçlanmak isteyenlerin talepleri yüksek maliyetler nedeniyle ertelenirken temerrüt kaygıları ve yaşanan çift haneli kayıplar yatırımcıların talebini sınırlamıştı. Weiler, Macaristan için 400 milyon dolarlık bir özel kredi muahedesine atıf yaparak, JPMorgan’ın özel krediler ve yapılandırılmış borçlarla ilgili çok daha fazla vakit harcamasına neden oldu ve kredi piyasasında birçok kişi için bir “kurtarma” vazifesi gördü.

Borçlular geçen yıl yüksek maliyetler nedeniyle ertelenirken, temerrüt dehşetleri ve çift haneli kayıplar yatırımcıların talebini sınırladı. Weiler, Macaristan için 400 milyon dolarlık bir özel plasman mutabakatına atıfta bulunarak, JPMorgan’ın özel yerleşimler ve yapılandırılmış süreçler için çok daha fazla vakit harcamasına neden oldu ve kredi piyasası birçok kişi için bir “kurtarma” sağladı.

Bazı gelişen piyasalarda borçlanma maliyetleri yüzde 11’e yakın

Riskli varlıklarda bir ralli yaşanırken, ortalarında Pakistan, Tacikistan ve Ekvador’un da ortalarında bulunduğu 15 gelişmekte olan ülkenin tahvilleri hala düşünceli düzeylerde süreç görüyor ve kamu piyasasında borçlanmayı bir seçenek olmaktan çıkarıyor. Bir Bloomberg endeksine nazaran, çöp düzeyinde olan gelişmekte olan piyasalarda borçlanma maliyetleri hala yüzde 11’e yakın seyrediyor.

Öte yandan, bir JPMorgan endeksine nazaran, yaşanan son ralli, gelişen piyasa tahvilleri için ekstra risk primini Temmuz’da görülen yılın en yüksek düzeyine nazaran 140 baz puan düşürdü. Weiler, 2022’de özel borç ve kredi piyasalarına giden borçluların eurobond piyasasına döneceğini düşündüklerini söyledi.