Morgan Stanley’e nazaran S&P 500 endeksi, 3.000 dolar civarına düşebilir

Yazar – Senad Karaahmetovic

Yatırımcılar Fed ve yaklaşan TÜFE raporunu tartışırken Morgan Stanley onlara bunun, “dünün haberi” olduğunu söylüyor. Bunun yerine yatırımcılar, iddialar “çok yüksek” olduğu için yarar riskine daha fazla dikkat etmeli.

Dahası Morgan Stanley, müşterilerine makro datalara odaklanmalarını zira bu tıp dataların ekonomik ve kar bilgilerine öncülük etme eğiliminde olduğunu söyledi.

Brokerin üst seviye pay senedi stratejistleri, yatırımcılara piyasanın bir yıl evvel Fed riskini görmezden geldiğini hatırlattı. Bugün ise “S&P 500 için pay senedi risk priminin yalnızca 225 baz puan olmasıyla” kar riskini görmezden geliyor.

Hafta sonu müşterilerine yazdıkları notta, “Bu durum, gelecek yıl için çıkar iddialarımız göz önüne alındığında risk/kazancı çok cazip olmaktan çıkarıyor.” dediler.

Kazanç resesyonunun fiyatlandırılmasındaki “kopukluk”; piyasanın, karlarda yaklaşan düşüşleri fark etmekte yavaş kaldığı 2008 yılında da meydana gelmişti.

Stratejistler, S&P 500 endeksinin toparlanmadan evvel birinci çeyrekte 3.000-3.300 düzeylerine gerileyeceğini düşünüyor. Bu ayı piyasası rallisinin şimdiden ivme kaybetmekte olduğunu da ekliyor.

“Bu noktada daha yüksek değerlemeleri savunmanın çok sıkıntı olduğunu düşünüyoruz ve karlarda düşüş olacağına yönelik tahminimizle, genel piyasa için bu noktadan itibaren artış taraflı pek bir alan kalmadığını görüyoruz. Sonuç olarak gelecek haftaki TÜFE ve Fed aksiyonlarının genel tabloyu değiştirme mümkünlüğünün düşük olduğunu düşünüyoruz.”