ABD enflasyon beklentileri fiyatlamalara nasıl yansıyor?

ABD’de enflasyon fiyatlamaları KR & Co.’dan Henry McVey‘e nazaran, ABD’de enflasyonun zirve düzeyine ulaşmış ve sakinlik kaygılarının “daha az telaş verici” olması nedeniyle yatırımcılar 2023’te portföylerine makul oranlarda riskli varlık eklemeye başlamalılar.

Bloomberg’in sorularını yanıtlayan McVey, yeni tahvil ihracı ve birincil halka arzların 2009’dan bu yana en düşük düzeylerde olmasına işaret etti ve bu yıl pay senetlerinde ve yüksek getirili tahvillerde yaşanan keskin düşüşlerin akabinde portföylere yine risk eklemeye başlamanın tam vakti olduğunu belirtti.

2023 ABD enflasyon iddiasını yüzde 4,8’den yüzde 3,9’a düşüren KKR, nominal GSYH büyümesinin 2022’deki yüzde 10’dan yüzde 4’e yavaşlamasını bekliyor.

Kurum, ABD’de şirket karlarının 2024’te toparlanmadan evvel gelecek yıl düşeceğini ve ABD dolarının bedel kaybedeceğini öngörüyor. Öteki taraftan BlackRock stratejistlerine nazaran, enflasyonda keskin bir yavaşlama olacağı beklentisiyle konum almaya başlayan yatırımcıları büyük bir hayal kırıklığı bekliyor.

Kurumun baş sabit getiri stratejisti Scott Thiel, ABD enflasyonunun 2023’ün sonuna gerçek yalnızca yüzde 3,50’ye düşeceğini varsayım ediyor. Bu oran, yüzde 2,38 düzeyindeki bir yıllık TÜFE swapları ve 10 yıllık enflasyona endeksli tahvillerinin getirisi ile birebir vadeli Hazine tahvillerinin getirisi ortasındaki farkı ölçen başabaş düzeyi olan yüzde 2,14’ün hayli üzerinde. Thiel, “TÜFE sayılarında oynaklık, piyasanın beklemesi gereken bir şey” dedi.