İşte 2023’ün siyah kuğuları

Kaynak: dunya.com

Finansal piyasalar için çalkantılı geçen bir yılın akabinde Standard Chartered 2023 için piyasa tarafından düşük fiyatlandırıldığını düşündüğü bir dizi potansiyel sürprizi özetledi.

Bankanın Araştırma Müdürü ve Baş Stratejisti Eric Robertson, riskler azalsa ve hassaslık iyileşse bile gelecek yıl büyük piyasa hareketlerinin devam edeceğini söyledi. Yatırımcıları “gerilen sonlar ve sarsılmış beyinlerle geçecek bir yıla daha” hazırlanmaları konusunda uyardı.

Robertson’a nazaran en büyük sürpriz, gelecek yıl global bir resesyona ve varlık sınıfları ortasında daha fazla türbülansa işaret eden fikir birliği ile “daha yeterli huylu ekonomik ve finansal piyasa koşullarına” geri dönüş olacak.

İşte sekiz potansiyel sürpriz

Bu nedenle, 2023’te gerçekleşme mümkünlüğü “sıfır olmayan”, “piyasa konsensüsünün değerli ölçüde dışında kalan yahut bankanın kendi temel görüşlerinin dışında kalan, lakin piyasalar tarafından düşük fiyatlandırılan sekiz potansiyel piyasa sürprizini isimlendirdi.

Petrol fiyatlarında düşüş

Petrol fiyatları 2022’nin birinci yarısında devam eden arz blokajları ve Rusya’nın Ukrayna’yı işgali sonucunda yükseldi. Yılın geri kalanında ise dalgalı seyretti. Petrol fiyatları OPEC+’ın üretim kesintileri ve Çin’de ekonomik canlanma umutlarının düşüşün daha da hızlanmasını engellemesiyle 14 Haziran-28 Kasım ortasında %35 oranında geriledi.

CNBC’nin haberine nazaran, Covid-19 olaylarındaki beklenmedik artış nedeniyle Çin’deki toparlanmanın gecikmesi de dahil olmak üzere beklenenden daha derin bir global sakinliğin, 2023 yılında daha evvel dirençli olan ekonomilerde bile “petrol talebinde kıymetli bir çöküşe” yol açabileceğini öne sürülüyor.

Petrol 40 dolara inecek

Robertson’ın “potansiyel sürprizler” listesine nazaran, Rusya-Ukrayna çatışmasının çözülmesi halinde, bu durum “savaşla ilgili risk primini” (yatırımcıların daha fazla risk almak için bekleyebilecekleri ek getiri oranı) petrolden uzaklaştıracak ve fiyatların 2023’ün birinci yarısında bedelinin yaklaşık %50’sini kaybetmesine neden olacak.

Robertson’a nazaran petrol fiyatlarının süratle düşmesiyle Rusya askeri faaliyetlerini 2023’ün birinci çeyreğinden sonra finanse edemez ve ateşkesi kabul edecek. Barış görüşmeleri uzun sürse de, savaşın sona ermesi güç fiyatlarını destekleyen risk priminin büsbütün ortadan kalkmasına neden olacak.

Bu mümkün senaryoda, petrol fiyatlarındaki çöküş, memleketler arası gösterge brent ham petrolünü şu anki düzeyi olan varil başına yaklaşık 79 dolardan, pandeminin tepesinden bu yana en düşük noktası olan varil başına yalnızca 40 dolara indirecek.

Fed faizleri 200 baz puan indirdi

2022’nin ana merkez bankası kıssası tabi ki Fed. ABD Merkez Bankası’nın artan fiyatları hafife alması ve Lider Jerome Powell’ın enflasyonun aslında “geçici” olmadığı istikametindeki yanlışını telafi etmesi öne çıktı.

Bunun üzerine Fed, yılbaşında % 0,25-% 0,5 olan kısa vadeli borçlanma faizini kasımda % 3,75 – % 4 aralığına yükseltti. Aralık toplantısında bir artış daha yapması bekleniyor. Piyasa sonuncu doruğun % 5 civarında olacağını fiyatlıyor.

Robertson’ın “potansiyel sürprizler” listesine nazaran, ABD iktisadının yılın birinci yarısında derin bir resesyona girmesi halinde, merkez bankası faiz oranlarını 200 baz puana kadar düşürmek zorunda kalabilir.

Teknoloji payları sert düştü

Büyüme odaklı teknoloji payları, faiz oranlarındaki sert yükselişin sermaye maliyetini artırması nedeniyle 2022 yılı boyunca darbe aldı. Fakat Standard Chartered, bölümün 2023’te daha da düşebileceğini söylüyor.

Stratejist Eric Robertson, 2023 için potansiyel sürprizler listesinde endeksin %50 daha düşerek 6.000’e gerileyebileceğini söyledi.